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“榨菜大王”依然莫得惊喜。
2月27日，涪陵榨菜败露2025年度功绩快报，交出了一份休戚各半的收获单：全年终局营业收入24.32亿元，同比仅增长1.88%；归母净利润7.68亿元，同比下跌3.93%；扣非净利润6.98亿元，同比下跌4.68%。
这份功绩背后，是涪陵榨菜中枢增长动能的不息衰减、经常东谈主事转化以及新业务解围屡屡受阻等，多重成分共同作用的恶果。
已经的消费白马，已顶到了增长的天花板。如安在“稳榨菜”的同期，强力“拓新品”，是摆在高翔+夏强伟这对涪陵榨菜全新指导组合眼前的必考题。
功绩连接承压
转头近五年涪陵榨菜（002507.SZ）的功绩发扬，其增长轨迹从稳步攀升缓缓转向波动承压。
尤其是2023年以来，营收、净利润增速不息放缓，甚而出现负增长，越来越贴近天花板。
2021年至2022年，涪陵榨菜仍督察着相对稳妥的增长态势，凭借乌江品牌的龙头上风和提价策略，功绩保持正向增长。但从2023年开动，增长动能较着放松，功绩进入波动下行通谈。
数据闪现，2023年公司终局营收24.5亿元，同比下跌3.86%；归母净利润8.27亿元，同比下跌8.04%，多年来初次出现营收、净利润双降的场所。
2024年，功绩弱势未能扭转，营收进一步降至23.87亿元，同比下跌2.56%；归母净利润7.99亿元，同比下跌3.29%。
2025年，公司虽终局营收微增1.88%，远离了联接两年的营收负增长，但净利润仍延续下滑态势，且盈利才智出现较着弱化。
涪陵榨菜功绩增长乏力的中枢原因，在于公司营收结构过度融合，且中枢家具增长涉及瓶颈。
永远以来，公司营收主要依赖榨菜业务，占比终年督察在85%操纵。这种单一的收入结构，使得公司功绩极易受行业周期和市集需求变化的影响。
跟着榨菜行业进入存量竞争阶段，市集需求趋于实足，提价红利缓缓迫害，公司已难以通过精真金不怕火的提价或领域扩展终局功绩高增长。
东谈主事不息转化
与涪陵榨菜功绩承压同步的，是自2023年以来不息的东谈主事大转化。
跟着前董事长周斌全的退休，公司开启了大领域的东谈主事变动，一多数陪伴公司成长的创业老臣缓缓退出贬责层。而最近几个月，总司理、常务副总司理等重要岗亭的经常变动，更让外界对其策略实施的知道性产生担忧。
2023年12月，执掌涪陵榨菜23年、担任董事长15年的周斌全谨慎退休。算作公司的灵魂东谈主物，周斌全2000年加入涪陵榨菜，将一家靠近歇业、资不抵债的国有榨菜企业，打酿成“榨菜第一股”，指挥公司终局了从窘境到行业龙头的特出。
他的退休标记着涪陵榨菜一个期间的终局，也开启东谈主事大换血。值得戒备的是，2024年周斌全通过减持股份，缓缓退出前十大激动名单。
周斌全退休后，涪陵榨菜进入东谈主事转化的密集期，一多数老臣陆续离场。
2023年底，时任副总司理陈林晓示退休；2025年9月，在公司使命20余年的宿将、总司理赵平卸任，转任公司一级资深司理；同期，1998年加入公司、从本事员缓缓成长为副总司理的贺云川，因到龄退休不再担任任何职务。
至此，涪陵榨菜早期创业团队中枢成员已所剩无几，贬责层完成了新老瓜代。
更值得柔和的是，近期公司重要岗亭的转化愈发经常，仅2025年9月至2026年2月的五个月内，总司理职位就履历了两次更替。
2025年9月，赵平卸任总司理后，由董事长高翔兼任；到2026年2月，夏强伟接替高翔受聘为新任总司理。本年46岁的夏强伟，此前永远在行政部门任职，并无企业贬责涵养，他能否快速符合市集、稳住公司揣测打算，成为外界柔和的焦点。
除总司理外，常务副总司理岗亭也出现变动。2026年1月，公司常务副总司理代富荣因个东谈主原因苦求下野，他在这个位置上干了尚不及半年。
业务增长见顶
中枢榨菜业务的增长见顶，已成为制约涪陵榨菜发展的最大瓶颈。
榨菜是涪陵榨菜的赞助，连年来，跟着需求实足，销量不息下滑，行业进入存量竞争的尖锐化阶段。
数据闪现，2020年，公司榨菜年销量13.56万吨，达到巅峰。次年底，公司对部分家具出厂价上调3%-19%，很快就在销售端出现较着反应。
2022年，公司榨菜销量降为11.78万吨，2023年降至11.33万吨，2024年进一步降至11.14万吨，联接三年下滑；2025年上半年，榨菜销量为5.93万吨，同比仍下滑1%。
阐发立时赢数据，乌江榨菜近五年市集份额知道在45%-48%区间，2025年上半年达到47.79%，创阶段新高，进一步挤压中小品牌的空间有限。
为遏制中枢业务的增长瓶颈，涪陵榨菜多年来一直试图拓展新业务，布局泡菜、萝卜、下饭菜等亲缘性品类，以及复合调味品等新赛谈，但舍弃当今，这些新业务均未能栽种灵验的功绩解救，第二增长弧线尚未形成。
2025年上半年，公司泡菜家具终局收入1.19亿元，占营收的9.03%，同比下滑8.37%；萝卜家具收入3314.93万元，占营收的2.53%，尽管同比增长38.35%，但由于原材料资本大幅攀升58.13%，其毛利率同比下滑9.71个百分点；其他家具营收3654.56万元，占比仅2.78%，对功绩的孝敬聊胜于无。
2025年，公司试图通过密集推新遏制困局，全年推出8款新品，涵盖佐餐酱、调味酱、幽闲零食等四大类别，甚而推出“乌江榨菜肉丝面”，向主食领域进攻，但这些新品尚未形成领域效应，反而因为扩充需要，导致公司销售用度大幅加多。
2025年全年，公司销售用度同比增长18.33%，高额的营销进入进一步侵蚀了利润。
除了自主培育新业务，手肃肃金的涪陵榨菜，一直设法通过并购快速切入新赛谈。2015年，公司收购惠通食物，顺利切入泡菜领域，成为为数未几的顺利并购案例。
但而后，公司的并购之路并不顺利，尤其是2025年对复合调料企业味滋好意思的收购，最终以失败告终，进一步窒碍了其品类拓展的法子。
2025年4月，涪陵榨菜晓示拟刊行股份及支付现款，收购味滋好意思51%股权。味滋好意思专注于川式复合调味品和预制菜领域，深耕B端餐饮渠谈，领有熟识的客户资源和运营涵养。这次收购被视为涪陵榨菜切入复合调味品赛谈、补王人B端短板的伏击尝试。
但只是半年后，公司突发公告远离收购，原理是“外部环境变化、与往复对方中枢买卖条件未达成一致”。联系词，涪陵榨菜远离收购后不到4个月，中炬高新便火速收购味滋好意思55%股权，将这一优质主见收入囊中。
联接三年功绩下滑洛阳股票配资门户型综合信息平台_本地配资资讯学习与行情导航，已给涪陵榨菜拉响了警报。怎样解脱“榨菜依赖症”，找到新的增长动能，是摆在公司新掌舵东谈主眼前的最大命题。
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